Was ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis?
Was ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis?
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis, auch KBV genannt, beschreibt, wie viel Geld Du für eine Aktie zahlen muss, um einen Euro Buchwert des Unternehmens zu bekommen.
Dabei ist der Buchwert das Geld, welches die Aktionäre im Falle einer Liquidierung bekommen würden, nachdem alle materiellen Vermögenswerte liquidiert werden und das Fremdkapital beglichen wurde.
Das KBV berechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Buchwert pro Aktie.
Investorin Miriam steht vor der Wahl entweder Aktien von QuantumPower oder von ChipPro zu kaufen. Beide Aktien kosten jeweils 100 Euro. QuantumPower besitzt einen Buchwert von 50 Euro je Aktie. ChipPro hingegen hat einen Buchwert von 200 Euro pro Aktie.
Das KBV von QuantumPower beträgt demnach 100 Euro Aktienpreis / 50 Buchwert pro Aktie. Macht also ein KBV von 2. Bei ChipPro ergibt sich hingegen ein KBV von 0.5.
Anders gesagt, würde Miriam für einen gezahlten Euro 50 Cent Buchwert von QuantumPower bekommen. Bei ChipPro bekommt Miriam pro einen gezahlten Euro 2 Euro vom Buchwert.
Wenn also Miriam nur das KBV als Maßstab nehmen würde, wäre ChipPro die
günstigere und attraktivere Wahl.
Wenn also Miriam nur das KBV als Maßstab nehmen würde, wäre ChipPro die günstigere und attraktivere Wahl.
Mit dem KBV lässt sich schnell abschätzen, wie günstig das Unternehmen für seinen ausgewiesenen Buchwert zu haben ist.
Je niedriger das KBV, desto günstiger scheint eine Aktie zu sein. Ein KBV kleiner 1 beispielsweise. heißt, dass das Unternehmen günstiger ist als sein ausgewiesener Buchwert.
Niedrige KBV Werte stellen ein Indiz für eine Unterbewertung dar. Aktien mit
sehr hohen KBV Werten sollten mit Vorsicht betrachtet werden.
Je nach Branche und Geschäftsmodell hat diese Kennzahl wenig bis gar keine Relevanz. Der Buchwert stellt nicht zwingend den wahren Wert eines Unternehmens dar, da bestimmte Element in der Bilanz wie immaterielle Vermögenswerte, z.B. Patente oder Lizenzen nicht berücksichtigt werden.
Das KBV ist eine von vielen Kennzahlen, die Hinweise auf eine hohe oder niedrige Bewertung einer Aktie geben. Sie sollte aber niemals alleine als Entscheidungskriterium gelten.