Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis?

Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis, auch KGV oder P/E-Ratio genannt, zeigt, wie viel Geld du pro 1 Euro Unternehmensgewinn für eine Aktie zahlen musst.  Daraus kannst du auch ablesen, nach wie vielen Jahren dir das Unternehmen den Kaufpreis bei konstantem Gewinn wieder rausholen würde. Je niedriger diese Zahl, desto günstiger scheint die Aktie, zu sein.

Das KGV berechnet sich, indem man den aktuellen Aktienkurs nimmt und ihn durch den Gewinn pro Aktie teilt.

Investor Fred hat die Möglichkeit, die Aktien Fancy Eis oder Monkey Gelato zu kaufen. Beide Aktien kosten jeweils 40€.

Fancy Eis erwirtschaftet einen Gewinn von 2€ pro Aktie, woraus sich ein KGV von 20 ergibt.  Monkey Gelato bringt einen Gewinn von 4€ pro Aktie ein, woraus sich ein KGV von 10 ergibt.  

Für Fancy Eis zahlt Fred also für jeden Euro Gewinn 20 Euro. Für Monkey Gelato wären es nur 10 Euro.

Bei konstantem Gewinn hätte Fred bei Firma A nach 20 Jahren seinen Kaufpreis von 40 Euro wieder drin. Bei Monkey Gelato wären es schon nach 10 Jahren.

Rein nach dem KGV betrachtet, wäre somit Monkey Gelato eine deutlich attraktivere Investition für Fred, denn hier zahlt er deutlich weniger pro 1€ Gewinn und sein Kauf würde sich bei konstantem Gewinn schneller amortisieren. 

Mit dem KGV kannst du grob und schnell abschätzen, ob eine Aktie aktuell zu hoch, zu niedrig oder fair bepreist ist. Bei Aktien mit besonders niedrigem KGV könnte sich ein detaillierter Blick lohnen, wohingegen du Aktien mit hohem KGV schnell aussieben kannst.

Die Schwäche dieser Kennzahl ist jedoch, dass Unternehmen ihre Gewinne buchhalterisch verzerren können, was das KGV dadurch ebenfalls verzerrt.

Das KGV ist eine von vielen Kennzahlen, die für eine Investitionsentscheidung genutzt werden sollte. Daher sollte es nie isoliert betrachtet werden.